Financing Formula (Công thức tài trợ)

Mô tả

Công thức tài trợ là gì?

Thuật ngữ “Tài trợ” đề cập đến quá trình huy động vốn nhằm mục đích mua thiết bị hoặc đầu tư với mục đích thành lập doanh nghiệp. Khoản tài trợ này có thể được tài trợ thông qua ngân hàng hoặc các tổ chức cho vay khác dưới hình thức vay nợ hoặc có thể được tài trợ nội bộ thông qua tài trợ vốn cổ phần. Công thức tài trợ về cơ bản là công thức tính chi phí tài trợ có thể được phân loại thành:

Chi phí nợ
Chi phí vốn chủ sở hữu
Công thức tính chi phí nợ được biểu thị bằng chi phí lãi vay đã điều chỉnh thuế của công ty chia cho số nợ chưa thanh toán của công ty. Về mặt toán học, nó được biểu diễn dưới dạng,

Chi phí Nợ = Chi phí lãi vay * (1 – Thuế suất) / Dư nợ
Công thức tính chi phí vốn chủ sở hữu được biểu thị bằng tỷ suất sinh lợi phi rủi ro của thị trường được thêm vào sản phẩm của bản beta của cổ phiếu và đó là phần bù rủi ro thị trường, tức là chênh lệch của tỷ suất sinh lợi thị trường và tỷ suất sinh lợi phi rủi ro. Về mặt toán học, nó được biểu diễn dưới dạng,

Chi phí vốn chủ sở hữu = Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro + Beta * (Tỷ suất sinh lợi thị trường – Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro)
Ví dụ về Công thức Tài trợ

Công thức cấp vốn – Ví dụ số 1
Chúng ta hãy lấy ví dụ về một công ty để minh họa khái niệm tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu. Theo báo cáo thường niên mới nhất, công ty có khoản nợ chưa thanh toán là 50 triệu đô la và nó đã phải trả 4 triệu đô la chi phí lãi vay. Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro được áp dụng là 2% trong khi thị trường liên quan có mức sinh lời 5% trong năm ngoái. Tính chi phí nợ và chi phí vốn chủ sở hữu nếu thuế suất áp dụng là 34% và hệ số beta của cổ phiếu là 1,2.

Giải pháp:

Chi phí Nợ được tính theo công thức dưới đây

Chi phí Nợ = Chi phí lãi vay * (1 – Thuế suất) / Dư nợ

Chi phí Nợ = $ 4 triệu * (1 – 34%) / $ 50 triệu
Chi phí Nợ = 5,28%
Chi phí vốn chủ sở hữu được tính theo công thức dưới đây

Chi phí vốn chủ sở hữu = Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro + Beta * (Tỷ suất sinh lợi thị trường – Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro)

Chi phí vốn chủ sở hữu = 2% + 1,2 * (5% – 2%)
Chi phí vốn chủ sở hữu = 5,60%
Do đó, chi phí nợ và chi phí vốn chủ sở hữu của công ty lần lượt là 5,28% và 5,60% trong năm.

investing.edu.vn